修改 | 黄绎达
新动力车企近期真是热烈。国内这边长城告发比亚迪,公开开撕带崩轿车股;海外这边木头姐滔滔不绝加仓特斯拉,而巴菲特却孜孜不倦减持比亚迪。巴老爷子咱们都很熟了,木头姐又是何许人也?
木头姐,台甫Cathie Wood,芳邻68,ARK基金创始人。2020年ARK旗下的基金均匀收益超越140%,成绩一度超越巴菲特。木头姐在一众华尔街精英中杀出重围,人送称谓“女版巴菲特“。尽管近期又由于英伟达股价飙升,她却在年头清仓,卖飞操作见笑大方,但基金圈确是如此:一旦走红,不管对错,总会成为茶余酒后的谈资。
介绍完木头姐,再说说“男女”巴菲特的这波操作。尽管二位的标的并不相同,但两家企业都是新动力车企中的头部。即便木头姐历来高调行事,但连秉承长时刻价值出资理念的股神巴菲特都开端举动,难免引起出资者的热议:新动力车还值得出资吗?
那么木头姐和巴菲特增减持背面的逻辑终究是什么呢?海外基金关于新动力车板块又持什么样的观念?
特斯拉近期是个论题王。车型降价、机器人出生、数据走漏门、马斯克再度访华…且不管论题是“红”是“黑”,马斯克与特斯拉的热度仍旧,特斯拉的股价却已不再:从21年巅峰时的414.5美元,回调到现在的190美元邻近,近乎于腰斩。
修改丨林伟萍
编者按
北京时刻2024年5月4日晚,2024年伯克希尔·哈撒韦股东大会在奥马哈按期举行。巴菲特在本次股东会上,虽然没了老搭档查理·芒格的陪同,但仍旧金句频出,和参会的出资者畅聊对苹果、比亚迪、日本等热点话题的观念。
但相较于许多出资者关于巴菲特出资准则的重视,《巴菲特之道》书本作者、资深伯克希尔研讨专家的罗伯特·哈格斯特朗,却在此基础上进行了更深层次的考虑。
他在新书《沃伦·巴菲特:终极金钱心智》中描写到,在2017年5月6日的伯克希尔股东大会上,当巴菲特提出金钱心智(money mind)的概念的时分,“我总算认识到,协助人们成功出资所需求的并不仅仅出资信条,更多的是正确的心态。”
金钱心智——巴菲特以他一向的准确办法为一个杂乱的概念发明了一个简单回忆的名词。
那金钱心智究竟意味着什么?巴菲特把握了金钱心智的根本元素后,是怎么运用这种思想在曩昔的60多年中驾御出资的呢?……哈格斯特朗在新书中对这些问题以及所带来的影响,都进行了深化的探究。
本文经授权节选书中精彩片段,以飨读者。
金钱心智的缘起
文/罗伯特·哈格斯特朗
2017年5月6日,奥马哈。
这是5月的第一个星期六,关于那些巴菲特的追随者而言,这一天意味着一件事——伯克希尔·哈撒韦公司年度股东大会。在出资界,没有什么是比这更令人重视的作业了。
巴菲特和公司副董事长查理·芒格在年会上接连5个小时,答复观众、股东、读者、财经记者以及证券剖析师提出的各种问题,这还不包含中心一个小时的午休时刻。这些问题都是现场提出的,并没有事前审阅,这也就意味着两人没有事前预备,但每个问题都会得到充沛、坦率、热心、才智的答复,这便是他们的风格。
开会时,桌子上除了水杯、可乐、喜诗糖块和花生糖,以及两个麦克风之外,别无他物,没有笔记,没有简报,只要两个乐于答复问题和议论主意的老人家。现场大约3万听众一同沉醉于他们的发言中,我便是其间的一个。
那天一大早,我从酒店开车前往奥马哈市中心的世纪中心会场,那是年会的举办地。停车场简直爆满,两万个座位的会场现已挤满了伯克希尔的股东,还有数以千计的股东集合在广场周围的场所。他们中的许多人清晨4点就开端排队,等待着7点开门。时刻一到,大门一开,咱们蜂拥而入,许多人直接冲向摆着11个麦克风的座位区,假如命运好的话,坐在这儿的人有时机得到向巴菲特和芒格发问的时机。
许多年前,我会像咱们相同很早就起来去现场排队,可是从几年前开端,我就不在拂晓时分早起了,并且跟着年岁的增加,我也不再能从大厅跑下来,冲上自动扶梯,然后跳下台阶进入会场,去抢占一个朝思暮想的座位。在不必力争上游之后,我现在轻松多了。
进入会场之后,我在巨大的展览大厅里闲逛,展台上陈设着伯克希尔旗下的各类事务和产品,整个大厅就像一个室内购物中心。你能够买一些零食,比方喜诗糖块、DQ冰激凌、可口可乐;你也能够观赏集成化住所、帆船游艇、游览房车,还能够看看本杰明摩尔油漆的新款色彩、柯比最新款的吸尘器,乃至你还能够购买盖可公司的汽车稳妥。
上午8:30,我来到二楼,走进会场的B区,我一般会在这个区就座。整个会场将座椅分为两个部分,每个部分都安置了一个巨大的投影屏幕。之后不久就开端依照传统播映关于伯克希尔·哈撒韦的影片,接下来便是巴菲特和芒格的现场说话。我舒舒服服地坐在右手边的终究一排,身体放松,面带微笑,享受着这全部。
直到此时此刻,全部好像都很正常,没有任何迹象标明,今日的年会将产生一些不同寻常的作业。
总算来到了问答环节,巴菲特和芒格主桌一侧的台上是记者席,三位记者分别是《财富》杂志的卡萝尔·卢米斯、CNBC的贝基·奎克、《纽约时报》的安德鲁·罗斯·索金,他们将从读者以及观察家们提出的问题中挑选出有价值的进行发问。主桌的另一侧是剖析师席,分别是来自RCG(Ruane, Cunniff & Goldfarb)公司的研讨剖析师乔纳森·布兰特、巴克莱银行的杰伊·盖尔布以及晨星公司的高档剖析师格雷格·沃伦。在11个麦克风后,数十位排队的股东怀着激动热切的心境,严重地坐在椅子上,在心里重复操练着他们预备的问题。
巴菲特亲身掌管这个环节,首先按次序挨个答复每位记者,然后是每位剖析师,接着是每位排队的现场观众,如此循环往复。
上午会议的流程照常进行,在咱们说到的问题中,有关于无人驾驶及其或许对BNSF铁路公司或盖可稳妥构成威胁的问题,也有关于伯克希尔与AIG再稳妥相关事务的问题,还有一些关于IBM、苹果、谷歌和亚马逊等科技股的评论。巴菲特还被问到关于航空业的竞赛优势,以及他对可口可乐和陷于苦苦挣扎之中的亨氏食品公司的观念。
在上午的会议挨近结束时,9号区的一名股东向巴菲特和芒格提出了第28个问题:“你们两位经过沟通观念的办法进行本钱装备,在很大程度上避免了本钱装备呈现失误,这种状况还会在伯克希尔的未来继续下去吗?”表面上看,这个问题问的是本钱装备,其实它问的重点是公司继任者以及未来谁来做本钱装备决议计划。
巴菲特先答复说:“伯克希尔的任何继任者,其本钱装备才能和阅历都必定是董事会最重要的考虑要素。”他指出,在许多公司里,CEO都有着不同的身世布景,或是来自出售,或是来自法务,或是来自制造业,他们从底层走到高层,但一旦担任领导职务,作为CEO,他们必须有才能做出本钱装备决议计划。“假如伯克希尔的CEO仅仅具有某些范畴的技术,而缺少本钱装备才能,那么这一定会影响公司的体现。”
他接下来说的话,令我感到震慑,我在椅子上忍不住坐直了身子。
巴菲特说:“我管这叫作金钱心智(money mind)。人的智商能够到达120、140,或更高水平,或许一些人的脑筋很拿手做一种事,而另一些人拿手做另一种事,他们能够完结大多数普通人无法做到的事。但我知道一些十分聪明的人,他们由于不具有金钱心智,也会做出十分愚笨的决议。他们不具有本钱装备才能,而咱们需求的是具有这种天分的人才,缺少金钱心智的人,当然不是咱们想要的。”
金钱心智,这个词我曾阅历来没听巴菲特说过。那一刻,我遽然认识到自己研讨沃伦·巴菲特这么多年,或许仍是一知半解。
* * *
我第一次触摸到沃伦·巴菲特是在1984年7月,其时,我正在接受企业训练,预备在一家叫作中大西洋证券的公司做股票经纪人。我所触摸的训练资料中,有一部分内容包含阅览伯克希尔·哈撒韦公司的年度报告。和许多其他人相同,巴菲特明晰的文笔给我留下了深入的形象。最重要的是,他明智地提出了具有股票就等于具有了一家企业的观念,这让其时的我大为震动。作为一个大学学文科专业的学生,我并没有学习金融或管帐,所以用资产负债表和利润表中的一行行数字来了解股票,对我而言并非易事。但当巴菲特解说说,股票应该被视为由经理人办理的、向顾客供给产品的企业时,我茅塞顿开。
有了这样的学习阅历,当我取得经纪人资历并投入作业后,我清楚地知道自己要做什么。我计划将客户的资金投到伯克希尔·哈撒韦公司及其出资的方针上,所以,我写信给美国证券交易委员会(SEC),寻觅伯克希尔-哈撒韦曩昔的年度报告,以及所出资上市公司的年度报告。多年以来,我搜集了一切关于沃伦·巴菲特和伯克希尔公司的报纸、杂志的相关报导,我就像一个着迷于棒球明星的小孩。
我从未见过任何人不赞同巴菲特的出资准则,我将这些准则写入《巴菲特之道》,成为出资信条,当我问客户是否乐意以相同的办法出资时,答案简直总是必定的。可是,跟着时刻的推移,我发现一些挑选像巴菲特那样出资的人仍在苦苦挣扎。关于许多人而言,知道自己为什么持有股票和具有接受商场大幅动摇的才能,这二者之间存在巨大的距离。我开端了解,知道这条路途和走上这条路途有很大的差异,知行合一不是一件简单的事。
在三十多年之后,在那个星期六,我总算认识到,协助人们成功出资所需求的并不仅仅出资信条,更多的是正确的心态。虽然本·格雷厄姆和巴菲特多年以来都说到过性情特质的重要性,但我总会将这个观念置于一旁,转而削尖我的铅笔去核算股票的价值。人们越是觉得股票商场出资难,我就越是削尖铅笔,企图做更为准确的核算。总算,在那一天,我认识到我疏忽了最重要的主张。
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金钱心智意味着什么?探究这个问题以及它的一切影响,是本书的方针。咱们将从头开端追溯,咱们会发现一些前期发挥影响的人,这或许会让你感到惊奇。例如,早在巴菲特第一次读到《聪明的出资者》之前大约10年,11岁的他就对当地公共图书馆的一本书极感兴趣,这本书便是F.C.米纳克的《1000种赚1000美元的办法》(One Thousand Ways to Make $1000),它协助巴菲特构成了最早的金钱心智。例如,巴菲特的父亲在刻画他的出资哲学方面的效果和影响,在有关巴菲特的书本中并不常见。咱们知道,巴菲特年青的时分学习了一切他能找到的金融和出资方面的常识,他能将理性和实际结合起来,这两者的结合对真实构成金钱心智至关重要。
巴菲特把握了金钱心智的根本元素后,是怎么运用这种思想在曩昔的60多年中驾御出资的呢?咱们在这本书里,还将探究其他人怎么将这些元素融入他们自己的心思结构,终究成为咱们现在能够称之为具有金钱心智的人。最为重要的是,咱们将展现一个人怎么在节奏快速、媒体疯狂的新国际中,很好地办理自己的出资组合。把握这些常识点之后,咱们将证明得出这样的观念,即那些努力实现金钱心智的出资者将更有或许取得成功。
这是一本全新的书,不是我之前写的《巴菲特之道》一书的更新版,不是10年前出书的《国际上最巨大出资家的战略》 和《巴菲特的出资组合》的合集的第2版。它也不是那本增加了第八章,包含了关于巴菲特出资办法了解的问答和解说的第3版。总归,这不是一本关于办法论的书,这是一本关于考虑办法的书。
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金钱心智——巴菲特以他一向的准确办法为一个杂乱的概念发明了一个简单回忆的名词。这个名词在某一个层面上描绘了对本钱装备等重大财政问题的考虑办法。在另一个层面上,它总结了现代商业国际的整体思想办法,展现了个人怎么在杂乱喧嚣的国际中致力于学习和拓宽。在更深的层面上,其中心的哲学和构成要素告知咱们,具有金钱心智的人,很或许是一个在日子的许多方面(包含出资)都取得成功的人。金钱心智是一种强有力的思想办法,咱们应该更多地去了解它。
(文章仅代表作者观念,不代表本刊态度。文中提及个股仅做剖析,不做出资主张。)
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通讯员 莫登华
拍摄 极目新闻记者 刘中灿
实习生 希望
滚滚长江,碧波东流。
在长江最大支流汉江与长江交汇处,汉口水文站已牢牢耸立159年。百年沧桑,作为长江中游干流洪水编号依据站,汉口水文站历经1931年大洪水、1954年大洪水、1998年大洪水、2020年洪水等,搜集名贵水文材料,为防汛决议计划供给科学依据,在长江防洪中发挥无足轻重的前沿“岗兵”效果,尽显使命与担任。
本年7月初,汉口水文站水位超戒备时刻超越六天,汉口水文站的作业人员又度过了不眠不休的六天。
近来,极目新闻记者走进汉口水文站,探寻这座百年水文站的前史头绪及其在每次抗洪中的重要贡献。
武汉关报汛站
2020年8月以来初次超警
7月14日,周日,下午4时许,长江中游水文水资源勘测局汉口分局(以下简称汉口分局)汉口水文站技能人员趁着测报作业空隙,评论如安在水位较高时展开自主研制新仪器的比测作业。
当日16时,汉口水文站水位26.61米,较前一天略有上涨。其时,三峡水库正敞开八孔泄洪,长江中下流市民不免忧虑水位是否会再次超警。
“咱们继续重视水情改变,现已做好了各方面充分预备。”7月14日下午,汉口分局副局长、汉口水文站站长陈静对记者说。
汉口分局
在7月初汉口站水位超警的日子里,也是因为做好了充分预备,一起有新技能新设备赋能,所以陈静他们尽管繁忙,但也称得上从容应对。
陈静介绍,入汛前,汉口分局就对设备设备进行保护,备品备件到位,对船只车辆进行检查,并屡次展开应急演练,做足了汛前预备。
7月1日晚上9时50分许,汉口水文站的水位到达27.30米——汉口水文站的戒备水位。晚11时40分,水位涨至27.31米,超戒备水位0.01米,这是自2020年8月以来,该站初次超警。
午夜时分,汉口水情分中心灯火通明,电脑屏幕上的数据不断改写。陈静与汉口分局主任工程师胡国山还在繁忙着,实时检查汉口水文站等站点的数据改变,剖析研判相关水情信息,一夜无眠。
测船
7月2日上午,长江岸边拉起黄白相间的戒备线。“水文302”测船从码头启航,驶向坐落武汉关下流5400米处的汉口水文站测流断面,展开高洪期间的流量检验。这趟检验首要为了搜集超警后、洪峰降临前的断面高洪流量,为长江委防汛调度决议计划供给及时有力的数据支撑。
8时14分,检验数据校核后,汉口水文站员工李炜钦在记载本上写下“26测次、水位27.46米,流量53000立方米每秒”等数据,随行将数据报送至汉口水情分中心。2分钟今后,在线监测及人工收集数据聚集到汉口水文站的数字孪生渠道,这一渠道自2023年10月建成运用后,初次面临高洪检测。
“咱们能够经过数字孪生渠道,实时查找在线流量、流速等数据,为报汛作业供给参阅。一起,咱们自主研制了‘智水’AI模型,选用机器学习的办法依据上下流、汉口站的水位及断面状况计算实时流量,与在线监测和人工收集数据进行比较,然后进步报汛的精度,这在本年的防汛测报作业中起到了重要效果。”陈静介绍道。
数字孪生汉口水文站
接下来的几天,我们每晚都坚守岗位,饿了吃泡面,累得撑不住了就在办公室睡折叠床。直到7月4日黄昏洪峰过境,5日水位继续回落,且预告近期没有强降水,我们才松了一口气。但还来不及歇息,一队人就忙着洪峰往后的打扫和设备保护作业,还有几人再接再励连夜驰援团洲垸决口险情处置现场。
1998年,汉口站超戒备水位运转40天
走进汉口水文站,迎面就能看到一个记载汉口前史水位的水行纪,最高水位是1954年8月18日的29.73米,第二位的是1998年8月20日的29.43米。
汉口站水行纪
参加1998年抗洪的许多人现已退休了,但提起那段阅历,他们浮光掠影。
时任汉口水文站站长的刘少安本年63岁,他向记者叙述了那段过往。
1998年夏日,长江流域气候异常,中下流干流及洞庭、鄱阳两湖水系呈现汛前底水较高的状况。入梅今后,暴雨不断,主雨带长时刻徜徉于长江流域,使得长江上、中、下流区域相继产生大洪水,并产生恶劣遭受,是继1954年以来的又一次全流域型大洪水。
过后计算,1998年大洪水,武汉处于设防水位以上高水位时刻共继续91天5小时,超戒备水位运转40天,武汉市域的汉江府环河、金水河、滠水、倒水、举水均打破前史最高洪水位,先后阅历八次大洪峰。
其时,自6月下旬武汉关水位打破27.30米戒备水位起,汉口水文站的测洪报汛作业便进入了严重而繁忙的时期,接连奋战高洪2个多月。
现在的测船通向岸边
那时测洪水流速需求人工丈量。高洪时汉口江面宽达2000多米,江中水流湍急,宽广的江面上,测船因抛锚定位在水中摇晃,在大浪的冲击下,有时有倾覆的风险,完结一次检验要五六个小时。7月中旬气温高达40摄氏度,作业人员废寝忘食,在船舷边量绳子偏角、接水样、取河槽质、拨浪渣等。因测船在断面邻近没有专用码头,只能停靠在江滩边上,那个时候江滩还没整治,上下测船要搭200米长的木板,只要30至40厘米宽,丈量人员拎着水样桶走在这木板上晃晃悠悠,随时有掉入江中的风险,但谁也顾不上这些。
7月29日晚间,暴雨倾盆,武汉关报汛站16支固定水尺只剩下最终一根显露江面。6名观测员轮番冒着风雨凭借灯头进行水位观测、逐时发报,每确认一个水位值,全身已透湿,一个小时后又出去,刚干的衣服再次湿透。
在簰洲湾溃口、荆江分洪决议计划进程中,最高洪峰时,汉口水文站进行每半个小时观测一次的48段制观测。因为江边水急浪高,晚上观测时天亮水深路滑,特别风险。但观测人员战胜全部困难,测得要害数据,为决议计划供给支撑。
8月20日,他们实测和发报了1998年汉口水文站最高水位29.43米,居前史第二位。
刘少安回想,后来汉口水文站水位退警,测报作业相对有所削减,但越是退水越要警觉堤防管涌、散浸等险情,心里的弦一向绷着,直到退出设防水位才放下心来。
现在的武汉关报讯站
汉口站水位是长江中游干流洪水编号依据
汉口水文站根本水尺坐落长江中游干流左岸武汉关,上游3000米有武汉长江大桥,下流3800米有长江二桥,6800米有二七长江大桥。上游左岸约1400米处有汉江支流汇入,下流左岸由武湖水汇入。流量检验断面坐落根本水尺下流5400米。
特别的方位决议了汉口水文站的重要性。
汉口水文站断面的来水和来沙遭到长江和汉江的两层影响。在主汛期7-8月份首要遭到长江上游来水和长江中下流梅雨的影响。每年梅雨季时节,长江中下流区域常会呈现继续性阴雨天,大范围长时刻的降水进程往往会带来较大的洪水,汉口水文站前史上最大的十场洪水都呈现在7-8月份;汉江洪水一般是9-10月份,有时候11月份还有洪水,这个阶段汉江流域受副高西伸北抬及冷空气南下影响,汉江流域会呈现继续强降水进程,称秋汛。杂乱的水情决议汉口水文站的检验使命非常深重,也凸显该站的重要性。
在1954年、1998年、2020年等年份的洪水中,汉口水文站都及时、精确供给了各项要害水文数据,为抗洪供给决议计划支撑。
1954年武汉关最高洪水位符号
汉口水文站也是长江中游干流洪水编号依据站。依照现行的《全国首要江河洪水编号规则》,当长江洪水满意下列条件之一时,进行洪水编号:上游寸滩水文站流量或三峡水库入库流量到达50000立方米每秒,中游莲花塘水位站水位到达戒备水位(32.50米)或汉口水文站水位到达戒备水位(27.30米),下流九江水文站水位到达戒备水位(20.00米)或大通水文站水位到达戒备水位(14.40米)。
这既表现了汉口水文站的重要性,也对该站水位精确度提出了更高的要求。
全国最早树立的近代水文站
汉口水文站的前史能够追溯到1865年。
汉口水文站是长江流域最早,也是全国最早树立的具有接连水文记载的近代水位站和操控长江中游干流在汉江入汇后水情改变的国家重要水文站、中心报汛站、中游干流洪水编号依据站。上一年7月,水利部确定并发布22处水文站为第一批百年水文站,有158年前史的汉口水文站位列第一。
1862年1月1日,江汉关正式树立。1865年1月1日,江汉关署在江汉关江边树立海关水尺进行水位观测,为英制计量单位。
1950年1月15日,江汉关改称为中华人民共和国汉口关。1950年10月16日,汉口关改名为武汉关。
1950年2月,长江水利委员会(简称“长江委”)树立,同年4月汉口水文站交由长江委领导;1953年6月,由长江委汉口水文分站领导;1956年3月,由长江委汉口水文总站领导。
1994年8月,由长江委水文局长江中游水文水资源勘测局领导。
武汉关的水位标尺
汉口水文站根本水尺断面坐落武汉关,东经114°17′29.3″,北纬30°34′41.1″。测站在不一起期,属站办理改变很大,最大时达10个水位站。
难能可贵的是,自1865年以来,汉口站除1944年10月25日至1945年12月31日因抗日战争水位观测停测外,其他时刻均有完好牢靠的水位观测材料。自1952年2月10日至今,均有完好牢靠的流量检验材料。自1953年3月13日至今,均有完好牢靠的悬移质泥沙检验材料。
汉口水文站1865年逐日水位表
汉口站自1865年开端水位观测以来,依据实践需求,逐渐添加观测项目,最多时检验项目近20项,到2023年仍在观测的有10项。
一百多年来,汉口水文站的丈量设备和技能也一向在产生变迁。
前期水文检验定位,选用六分仪合作六分仪杆法;2009年开端选用全球导航卫星体系(GNSS)定位,进步了检验定位的精度,也从此完毕了用六分仪进行船只定位的前史。
汉口水文站水位长时刻选用直立水尺桩+水尺板进行人工观测。二十世纪七十年代起树立水位自记井,先后选用日记式和月记式浮子自记水位计纸质划线记载水位。1989年在海关水尺断面旧址重建水位自记台。2002年起选用固态存储自记水位计记载并主动传输水位,2015年添加气泡压力式水位计收集低枯水位数据。
在流量观测方面,2009年曾经,流量检验设备首要选用调配铅鱼固定的流速仪,2009年声学多普勒流速剖面仪(ADCP)投产,大大进步了作业效率。
现在运用的测船
现在,依托在线监测、数字孪生技能和AI模型,许多丈量作业变得更高效、精确,并且能随时聚集和实时处理各类水情监测数据,为科学防汛供给决议计划依据。
(来历:极目新闻)
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